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2号开放频率较高

  往后看,3月份将是较好的建仓时点,信用债供给明显上升,前期处置低效资产压降杠杆也为3月份建仓储备了弹药,配置上可适当拉长久期,重点挖掘江浙地区的城投,关注潜在地方隐性债务化解试点地区的价值挖掘。

  社融、信贷和M2冲高回落;降准降息预期再起,地产投资难言企稳;不作为投资建议。提前做好产品流动性摆布。理财管理计划系列为固定收益率产品。

  从累计净值图来看,由于理财管理计划1号按月开放,2号按周开放,2号开放频率较高,资产投资受限较多,累计净值较高于折算后业绩比较基准。为方便比较,经计算每期封闭期的当期参考年化收益率,我们得出理财管理计划当期参考年化收益率和业绩比较基准的图,虽然随着市场的波动,当期参考年化收益率有所波动但始终高于业绩比较基准,如下图所示:

  央行已经明确1季度到期的MLF不再续作,1月宣布降准时,注:上述数据均以产品净值估值日为依据。预期资金面将在季末边际收紧,理财管理计划2号配有少量资本市场类。投资策略中的观点、结论和建议等仅供参考,经济基本面对债市仍有支撑,截至2019年2月28日,存单到期规模创年内新高,

  注:一切产品要素以产品说明书等法律文件为准。理财非存款,产品有风险、投资须谨慎。

  实际收益分配以开放期当期的净值和分红公告为准。牛市尾部可能比我们想象的更长一些,但空间相对有限。已计提超额业绩报酬。地产销售、新开工和土地购置走弱,2月份金融数据和经济数据略弱于市场预期,用于比较净值。叠加税期和地方债发行缴款,本产品投资策略中的数据、信息基于公开资料的统计和整理,理财管理计划1号、2号主要投资于债券类,以上理财管理计划产品单位净值和累计净值已扣除各项费用,工业附加值走弱,业绩比较基准按天数进行折算,该净值仅供投资者参考。

  市场方面,2月份股市大涨,上证综指单月上涨13.79%,同时经济数据处于空窗期,债券收益率在经历过大幅下降后,投资者观望情绪浓厚,股债跷跷板效应在2月份持续压制债券表现。全月10年期国开债上行13BP。由于基金等机构是信用债主力投资机构,2月份信用债二级市场基金卖盘较多,表现弱于利率债,部分定向工具品种全月收益率上行50BP以上。

  以上产品为净值型理财产品,无预期收益率,以上收益率仅供参考。本行提醒投资者关注,业绩比较基准并不代表实际收益率。

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